Neste sábado (15), quase R$ 260 bilhões em títulos do Tesouro IPCA+ chegam ao vencimento, devolvendo recursos significativos aos investidores. Os papéis que vencem incluem o Tesouro IPCA+ 2026 e o Tesouro IPCA+ 2026 com juros semestrais, totalizando R$ 258,7 bilhões em pagamentos, conforme dados do Tesouro Nacional. O pagamento será realizado na segunda-feira (17), e dos R$ 258,7 bilhões, R$ 247,4 bilhões correspondem ao título com juros semestrais, enquanto R$ 11,3 bilhões referem-se ao título sem juros. Esses valores incluem títulos em posse de instituições financeiras, fundos de investimento, entidades de previdência e pessoas físicas através do Tesouro Direto.
Apesar do volume expressivo, especialistas acreditam que nem todo o dinheiro será reinvestido em títulos públicos. Mauro Orefice, gestor da B. Side Investimentos, aponta que a maior parte dos recursos deve permanecer na renda fixa, dada a alta taxa de juros atual. Ele sugere que os títulos atrelados à inflação podem ser uma boa opção para investidores com um horizonte de longo prazo, enquanto aqueles que planejam utilizar os recursos nos próximos anos podem encontrar alternativas mais vantajosas em aplicações atreladas ao CDI.
O Tesouro Nacional estima um fluxo total de R$ 289,15 bilhões em pagamentos de títulos públicos atrelados à inflação em 15 de agosto, que inclui os R$ 258,7 bilhões dos dois títulos que vencem. A diferença de cerca de R$ 30,4 bilhões se refere a pagamentos de outros títulos atrelados à inflação que não vencem agora, mas têm parcelas mensais ou semestrais previstas para a mesma data.
Embora o montante seja elevado, Orefice não espera que haja pressão compradora suficiente para provocar uma queda significativa nas taxas dos títulos públicos. Ele observa que os leilões recentes têm demonstrado uma demanda mais fraca, com investidores exigindo taxas mais altas para adquirir papéis brasileiros, em um cenário de incertezas fiscais.
A partir de segunda-feira, os investidores que receberem os recursos estarão diante da decisão de manter a estratégia de investir em títulos atrelados à inflação ou direcionar o dinheiro para outras alternativas. Orefice ressalta que essa escolha depende do prazo e do nível de risco da carteira. Para investimentos de curto prazo, de dois a três anos, ele considera o CDI mais atrativo, advertindo que não é o momento de aumentar a exposição a ativos de risco devido à volatilidade esperada com as eleições. Para aqueles com um horizonte de longo prazo, as taxas reais de IPCA+ entre 7,5% e 8% ao ano podem ser bastante interessantes.
