O recente recuo da Petrobras em relação ao aumento do preço da gasolina tem gerado desconfiança entre analistas e investidores. A decisão, tomada às vésperas da eleição presidencial, levanta preocupações sobre a interferência do governo federal nas operações da companhia. Em um relatório divulgado na última sexta-feira (11), analistas do BTG Pactual destacaram que a revogação do aumento, realizada poucas horas após o anúncio inicial, ocorreu sem uma explicação clara, o que pode enfraquecer a credibilidade da estatal.
O recuo foi comunicado por volta da 1h da manhã de quinta-feira (10), apenas quatro horas após a Petrobras informar sobre o aumento do preço do combustível. Fontes ligadas à empresa e ao governo mencionaram um erro de comunicação em relação ao novo subsídio. Na quarta-feira (9), o presidente Luiz Inácio Lula da Silva havia anunciado um pacote para conter os preços dos combustíveis, elevando o subsídio à gasolina de R$ 0,44 para R$ 0,63 por litro. A Petrobras, em um primeiro momento, ficaria com os R$ 0,19 adicionais, mas a estratégia foi alterada para repassar esse valor às distribuidoras e, consequentemente, ao consumidor final.
O mercado estava preparado para um aumento nos preços, considerando as defasagens significativas em relação ao mercado internacional, que se tornaram mais evidentes devido ao agravamento dos conflitos no Oriente Médio. Na abertura do mercado na sexta, o preço da gasolina vendida pela Petrobras estava R$ 0,97 por litro (ou 32%) abaixo da paridade de importação, um cenário que, segundo o Itaú, é ainda mais alarmante, com uma diferença de R$ 1,08 por litro.
Embora a Petrobras não importe gasolina, o que minimiza os impactos financeiros da defasagem, a situação do diesel é mais preocupante, uma vez que o Brasil depende do mercado externo para esse combustível. A demanda por diesel tende a aumentar no segundo semestre, o que torna a formação de preços ainda mais crítica. Analistas do Itaú BBA alertaram que a reversão do aumento da gasolina, sem uma justificativa clara, pode intensificar as preocupações sobre a consistência e a independência das decisões de preços da Petrobras.
Atualmente, a Petrobras está vendendo gasolina por menos da metade do preço de paridade de importação, com uma diferença de R$ 3,55 por litro, segundo a Abicom. O governo, por sua vez, está subsidiando o preço em R$ 1,12 por litro, o que ajuda a mitigar parte das perdas. Lula também anunciou uma subvenção adicional de até R$ 1 por litro, que ainda precisa ser regulamentada. O mercado aguarda um aumento nos preços do diesel assim que a Petrobras começar a receber o novo valor do subsídio.
Esse padrão de ações coordenadas entre o governo e a Petrobras tem sido uma constante desde o início da guerra, onde a estatal aumentava os preços em resposta a pressões externas. A falta de clareza nas decisões recentes, no entanto, pode gerar um clima de incerteza que impacta não apenas os investidores, mas também o consumidor final, que pode enfrentar um cenário de preços voláteis e instáveis nos próximos meses.
