O Bradesco revisou suas previsões econômicas e agora espera uma inflação de 5,3% para 2027, um aumento em relação à estimativa anterior de 4,1%. O banco destacou que o impacto do fim da escala 6×1 e da reforma tributária sobre os preços foi parcialmente considerado, mas a previsão ainda é incerta. Durante uma coletiva de imprensa, o economista-chefe Fernando Honorato Barbosa afirmou que a instituição prevê quatro cortes de 0,25 ponto percentual na taxa Selic no segundo semestre do próximo ano, encerrando 2027 em 12,75%, ante 11% anteriormente projetados.
Honorato também mencionou que a taxa para 2026 foi ajustada de 13,25% para 13,75%. “Acho que a barra para uma alta de juro é bastante alta”, disse ele. Ele acredita que, se o cenário se concretizar, com um câmbio relativamente estável e uma economia em desaceleração, o Banco Central poderá reduzir os juros, mesmo diante de choques inflacionários.
O banco espera que o dólar atinja R$ 5,50 até o final de 2026 e 2027, um aumento em relação às previsões anteriores de R$ 5 e R$ 5,20. Honorato ressaltou que é desafiador prever o impacto dos novos fatores inflacionários, questionando quantos pontos percentuais a reforma tributária e o fim da jornada 6×1 podem adicionar à inflação.
Para o Bradesco, a PEC que extingue a escala 6×1 pode adicionar 0,3 ponto percentual ao IPCA de 2027, enquanto o câmbio a R$ 5,50 poderia representar mais 0,35 ponto, e uma possível reoneração dos combustíveis, 0,25 ponto. A reforma tributária, por sua vez, completaria a alta com mais 0,3 ponto.
A projeção de inflação de 5,3% considera um preço do barril de petróleo Brent em US$ 75, embora Honorato tenha alertado que, se o preço se aproximar de US$ 100, o governo precisaria retirar a subvenção ao combustível para cumprir a meta fiscal.
Honorato também destacou que o real está subvalorizado em relação à média histórica e que não existe atualmente a combinação de um dólar global forte e queda de commodities que levou à depreciação do real em 2014 e 2015. A expectativa de câmbio estabilizado em R$ 5,50 entre 2026 e 2027 depende de premissas como um dólar global estável e o cumprimento da meta de resultado primário para 2027.
Além disso, a projeção do PIB para 2027 foi revisada de 1% para 0,4%. Os choques de preços devem retirar de 1 a 1,5 ponto percentual do crescimento do consumo de bens no próximo ano. Myriã Bast, superintendente de Pesquisa Econômica do Bradesco, mencionou que os choques inflacionários têm dois efeitos principais: aumento de custos e incertezas para as empresas, além da perda de poder de compra para as famílias. Ela citou uma pesquisa do banco que revelou que 75% dos respondentes ainda não sabem se serão afetados pela reforma tributária.
