O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, manifestou sua posição em relação à política monetária durante o Fórum de Investimentos da Bradesco Asset, realizado nesta quarta-feira (11). Em meio a um cenário de incertezas, Galípolo destacou que a autarquia não deve antecipar decisões sobre a trajetória dos juros, enfatizando que cada reunião será uma oportunidade para avaliar a situação econômica. “Diante do nível de incerteza, o benefício de oferecer um ‘guidance’ é menor do que o custo. O que cabe ao Banco Central é ser franco e transparente sobre como está enxergando a economia”, afirmou. Ele ressaltou que, em um período de apenas 45 dias, muitos fatores podem mudar, tornando a previsão ainda mais complexa.
O cenário econômico atual é descrito como desafiador, com indicadores apontando uma perda de fôlego da atividade econômica brasileira, enquanto choques de oferta, como os relacionados ao fenômeno El Niño, ao câmbio e ao petróleo, pressionam a inflação. “Esses choques estão empurrando o cenário para uma inflação mais alta”, explicou Galípolo, indicando que a dissonância entre a atividade econômica e a inflação torna o momento ainda mais complicado.
Após a recente decisão de manter a Selic em 13,75%, o Comitê de Política Monetária (Copom) classificou o ambiente internacional como “mais adverso”, refletindo a continuidade da guerra no Oriente Médio e seus impactos nos preços do petróleo, além da manutenção das taxas elevadas nas economias avançadas. No contexto nacional, a incerteza em relação à política fiscal no quarto mandato do presidente Lula também tem influenciado as expectativas do mercado, pressionando os prêmios de risco e os juros futuros.
As projeções do mercado, conforme o boletim Focus, indicam uma inflação de 5,22% para este ano, superando o teto da meta do Banco Central, que é de 4,5%. Para 2027, a expectativa de inflação subiu de 4,76% para 4,9%. Além disso, a estimativa para o dólar no final deste ano passou de R$ 5,34 para R$ 5,35, com uma projeção de R$ 5,40 para 2027.
Galípolo reconheceu a pressão que o mercado exerce sobre o Banco Central, mas reafirmou o compromisso da instituição em manter uma comunicação transparente, sem tentar induzir o mercado a interpretações específicas. “O que temos buscado em nossa comunicação é ser o mais transparente possível”, disse. Ele também defendeu a preservação do arcabouço da política monetária, afirmando que é fundamental manter a credibilidade da instituição em tempos de incerteza.
