O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central deve decidir nesta quarta-feira (4) pela manutenção da taxa Selic em 13,75%, interrompendo assim o ciclo de cortes iniciado em março deste ano. Essa expectativa é corroborada por um levantamento da agência Bloomberg, que ouviu 29 economistas, e pela pesquisa Focus, realizada pelo próprio Banco Central. Nos dois casos, a mediana das projeções aponta para a manutenção da taxa atual. Enquanto 24 analistas da Bloomberg preveem que os juros permanecerão estáveis, cinco ainda apostam em um corte de 0,25 ponto percentual nesta reunião.
As apostas sobre a taxa Selic sofreram alterações significativas após a reeleição do presidente Lula (PT). Na penúltima semana de outubro, as projeções indicavam uma Selic de 13,25% até o fim do ano, com cortes programados para as reuniões de novembro e dezembro. No entanto, a recente deterioração da percepção de risco entre investidores, impulsionada pela desvalorização da moeda e incertezas fiscais, alterou esse cenário. A alta do petróleo também contribuiu para um ambiente mais desafiador no controle da inflação nos próximos anos.
Além disso, a expectativa de interrupção dos cortes ocorre em meio a críticas de integrantes do governo e do PT sobre a reação negativa dos mercados financeiros à reeleição de Lula. Após a queda dos ativos na semana passada, aliados do presidente passaram a classificar a pressão por ajustes fiscais como especulativa, defendendo que cortes de gastos devem preservar programas sociais.
Na reunião anterior, realizada em 16 de setembro, o Copom evitou antecipar suas próximas decisões, reafirmando que o tamanho total do ciclo de queda de juros seria definido com base em novas informações, visando levar a inflação à meta de 3%. No modelo de meta contínua vigente, a autoridade monetária considera que a meta é descumprida quando a inflação acumulada ultrapassa o intervalo de 1,5% a 4,5% por seis meses consecutivos.
Atualmente, a estimativa de inflação do Copom é de 5,2% para este ano, 3,9% para 2027 e 3,2% para o primeiro trimestre de 2028. O Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) estava em um patamar que reforça a necessidade de atenção por parte do Banco Central.
